설날 AI 홍빠(빨간 봉투) 전쟁 배후: H100, H200 '물량난'에 따른 컴퓨팅 파워 수급 게임

H200 서버 가격이 190만 위안에서 230만 위안으로 반등, DDR5 메모리 모듈 가격 300% 이상 폭등, 제설 전야 AI 홍빠 대전으로 인한 순간 트래픽 급증은 작년보다 약 40% 증가할 가능성

설날 기간 동안 텅신(騰訊)의 '위엔바오(元宝)' 앱은 순간 트래픽 급증으로 일부 서비스가 불안정한 상황이 발생했습니다. 한편, 선전(深圳)에서는 컴퓨팅 파워 임대 업자가 현금을 들고 H200 현물을 확보하러 뛰어다녔지만, 고작 수십 대만 확보하는 데 그쳐 현재 컴퓨팅 파워 시장을 '헬 모드'라고 표현했습니다.

이는 2026년 설날을 앞둔 중국 AI 컴퓨팅 파워 시장의 실상입니다. 한편으로 AI 기업들이 45억 위안 이상을 투자한 설날 홍빠 마케팅이 활발해지는 가운데, 다른 한편에서는 H100, H200 같은 고성능 컴퓨팅 칩이 '구하기 불가능'한 공급 위기에 직면해 있습니다.

01 설날 효과: AI 마케팅 전쟁이 컴퓨팅 파워 수요에 점화

2026년 말(午)년 설날, 중국 인터넷 대기업들은 AI 홍빠를 둘러싼 치열한 전쟁을 펼쳤습니다. 텅신(騰訊), 알리바바(阿里巴巴), 바이두(百度), 바이트댄스(字节跳动) 등의 기업이 막대한 자금을 투입해 홍빠 배포, 춘제(春節) 갈라 프로그램 스폰서, 연말연시 기능 출시 등의 수단으로 AI 접점과 사용자 주목도를 놓고 경쟁했습니다.

텅신 위엔바오는 설날 캠페인 시작 후 Apple 스토어 무료 앱 랭킹에서 급속히 1위로 올라섰습니다. 알리바바 자회사 '첸원(千问)'은 300억 위안을 투자해 타오바오 플래시 세일, 페이주(飞猪), 프레시피포(盒马) 등의 알리바바 생태계 기업과 협력해 '무료 구매' 캠페인으로 사용자에게 소비 기회를 제공한다고 발표했습니다.

이러한 AI 애플리케이션으로의 대량 사용자 유입은 전례 없는 동시 접속 압력을 가져왔습니다. 업계 관계자에 따르면, 올해 설날 기간 중 순간 트래픽 동시 접속 건수는 전년 동기 대비 약 40% 증가할 가능성이 있다고 합니다.

설날은 사용자 트래픽의 피크기일 뿐만 아니라, 국산 AI 모델의 집중 출시기이기도 합니다. 연말연시가 다가옴에 따라 여러 기업이 대형 AI 모델 출시를 계획하면서 새로운 국산 모델 출시 물결이 찾아오고 있습니다.

설날 기간 중의 트래픽 급증에 대응하기 위해 여러 클라우드 서비스 공급자와 AI 기업은 데이터센터에서 대량의 임시 대역폭을 임대하고 있습니다.

02 공급 딜레마: '보이지 않는' 하이엔드 GPU와 가격 폭등

수요 급증의 반대편에서, 하이엔드 컴퓨팅 칩의 공급은 심각한 병목 현상을 맞이하고 있습니다. 엔비디아 B200 등의 최상급 GPU 칩은 국내 시장에서 사실상 '보이지 않는' 상태이며, 중저가 GPU도 원자재 가격 상승으로 인해 가격이 폭등하고 있습니다.

H200는 수출 허가를 취득했지만, 실제 수입 승인 절차는 여전히 엄격해 국내 시장은 '눈으로 볼 수는 있어도 아직 쉽게 구할 수 없는' 상태가 지속되고 있습니다. 이 상황은 UCloud 등의 클라우드 서비스 공급자로 하여금 공급원을 다각화하기 위해 3~5개 국내 제조사로부터 사전에 칩을 조달하도록 만들고 있습니다.

더욱 놀라운 것은 스토리지 시장의 가격 변동입니다. 2025년 9월 이후 DDR5 메모리 모듈 가격은 300% 이상 급등했습니다. 64GB DDR5 메모리 모듈 1개의 가격은 지난해 7~8월 2,000위안 조금 넘던 것에서 현재는 1만 위안 이상으로 올랐습니다.

투기 자금의 유입이 시장의 열기를 더욱 가속화시켰습니다. 이전에는 그래픽카드를 취급하던 판매 대리점 일부가 메모리 거래로 전향해 '저가 매수, 고가 매도, 더 높은 가격으로 재매수'라는 순환적 수법을 채택해 시장 가격을 지속적으로 밀어올리고 있습니다.

03 연쇄 반응: 하드웨어에서 서비스까지 전면적인 가격 상승

하드웨어 비용 상승은 서버 시스템 전체 가격과 서비스 요금으로 전가되고 있습니다. H200 서버 시스템 전체 가격은 한때 190만 위안 전후의 저수준까지 하락했지만, 최신 견적에서는 230만 위안 이상으로 반등하고 있습니다.

B200 서버 1대를 구성할 경우, 메모리 비용만 해도 30만 위안 이상이 될 가능성이 있습니다. CPU, 하드 드라이브, 케이스, 전원 공급 장치 등의 부품을 고려하면 시스템 전체 가격은 60만~70만 위안까지 상승했습니다.

소비 시장도 예외는 아닙니다. RTX 5090 그래픽카드 평균 가격은 5,000위안 이상 상승했으며, RTX 5090D 모델은 16,899위안에서 20,399위안으로 올랐습니다.

2025년 9월 새 PC를 구매한 톈진(天津) 시의 한 주민은 불과 4개월 만에 동일 구성 머신의 가격이 1만 위안 이상 올랐다는 사실을 깨달았습니다. 그 내역을 보면, 96GB 메모리 모듈 2개의 가격이 2,000위안 조금 넘던 것에서 약 8,000위안까지 상승했습니다.

공급망의 압력은 그레이 및 블랙 마켓도 만들어내고 있습니다. '리브랜드 제품' 메모리 모듈이나 완전한 위조품이 시장에 범람하고 있으며, 이러한 제품들은 제조사의 품질 기준을 충족하지 못해 서버에 설치 시 심각한 성능 문제를 일으킵니다.

04 국내 기회: 다층화되는 컴퓨팅 파워 시장의 형성과 과제

하이엔드 GPU 부족은 컴퓨팅 파워 수요의 시장 내 분산화를 촉진해 다층적이고 복수 소스의 병행 상황을 만들어내고 있습니다.

극한의 성능이 필요한 애플리케이션이나 국제적인 소프트웨어 생태계에 의존하는 경우에는 기업이 여전히 엔비디아 칩 획득을 목표로 합니다. 그러나 더 넓은 산업 애플리케이션과 데이터 보안 및 통제 가능성에 대한 요구가 높은 정부·기업 시장에서는 국산 컴퓨팅 파워가 주류 선택지가 되고 있습니다.

국내 칩 제조사들은 추격을 가속화하고 있습니다. 2025년 말, Moore Threads나 MetaX(沐曦) 등의 기업이 상하이 STAR 시장에 상장해 첫날 주가가 크게 상승했습니다. 이러한 기업들은 높은 연구 개발 투자와 지속적인 재정 손실이라는 중대한 과제에도 직면해 있습니다.

소프트웨어 정의 인프라의 흐름은 하드웨어 표준을 위에서 재형성하고 있습니다. 딥시크(DeepSeek) 등의 국내 대규모 모델의 급속한 발전은 Mixture of Experts(MoE) 아키텍처나 혼합 정밀도 훈련 등의 특정 요건을 만들어내고 있으며, 이는 국내 하드웨어 제조사에 소프트웨어·프레임워크 적응의 장벽을 극복하라는 압력으로 작용하고 있습니다.

05 미래 동향: 오픈 아키텍처와 수요 다각화의 이중 경로

컴퓨팅 파워 부족 해결에는 공급 측과 수요 측 모두의 노력이 필요합니다. 공급 측에서는 하이곤(Hygon) 등의 기업이 'AI 컴퓨팅 오픈 아키텍처'를 추진해 AI 산업 체인 전반의 플레이어를 결집시키고 통일된 개발 표준 확립을 목표로 하고 있습니다.

수요 측에서는 컴퓨팅 파워 니즈가 다각화되고 있습니다. UCloud 등의 클라우드 공급자는 이종 리소스 관리와 가상화 능력을 개발 중이며, 서로 다른 유형의 컴퓨팅 파워를 더 세분화해 적절한 작업 부하를 적합한 리소스에 스케줄링하는 것을 목표로 하고 있습니다.

2026년은 AI 애플리케이션의 상업화 원년으로 널리 인식되고 있습니다. 모델 능력이 성숙하고 추론 비용이 하락함에 따라 시장의 초점은 '누가 하드웨어를 보유했는가'에서 '누가 유스케이스를 보유했는가', '누가 사용자 트래픽을 보유했는가'로 이동하고 있습니다.

시장에서는 컴퓨팅 파워의 잠재적 과잉에 대한 논의도 존재하지만, 현장의 실무자들은 현재의 AI 모델이 진정으로 신뢰할 수 있는 상용 환경 도구가 되기까지는 아직 갈 길이 멀며 지속적인 투자가 필요하다고 생각하고 있습니다.

AI 에이전트가 현실 세계의 생산성 문제를 효과적으로 해결할 수 있을 만큼 성숙한다면, 컴퓨팅 파워 수요는 지속적인 성장을 이어갈 것입니다.

현재 H200 서버 시스템 전체 가격은 230만 위안 이상으로 반등했으며, 액체 냉각 기술을 도입한 데이터센터의 비율은 80%에 가까워지고 있습니다.

시장은 '하드웨어 쟁탈전'에서 '애플리케이션 시나리오 경쟁'으로의 이행기에 있습니다. 국산 컴퓨팅 파워 칩은 추론 작업, 공업 품질 검사, 스마트 정부 애플리케이션 등의 전문 분야에서 이미 가성비 우위를 보여주고 있습니다.

설날의 지속적인 트래픽 영향을 고려할 때, 텅신 위엔바오의 일시적 서비스 중단은 단지 시작에 불과할 가능성이 있습니다. 막대한 자본 지출이 필요하고 가격 상승이 빠른 스토리지 제품은 새로운 투기의 표적이 되고 있습니다. 일부 그래픽카드 판매업체는 이미 메모리 모듈 거래로 전향하고 있습니다.

아래 표는 엔비디아 하이엔드 GPU의 현재 공급 상황과 가격 동향을 요약한 것입니다.

설날로 인해 격화된 이 컴퓨팅 파워 수급 경쟁에서는 시장의 투기가 본질적인 수요와 얽히고, 수입 규제가 국내 대체 노력과 공존하면서 중국의 AI 컴퓨팅 파워 시장을 보다 다양화되고 자율적인 발전 경로로 이끌고 있습니다.